上海宝贝采取第一人称的叙事观点，情节主要是描述上海女作家CoCo与中国男友“天天”、德籍男友马克的恋情。天天是CoCo的知心人，却是性无能马克是驻上海外商，有家室、超强的性能力、西方男子对女性的体贴。马克诱惑了和“天天”同居的CoCo。CoCo摆荡在“天天”的同志情谊和马克雄壮的肉体诱惑之间，最后“天天”因吸毒死亡，马克返回德国，CoCo的双线感情于此告终。